ایثار قمری، مدیرعامل «بینوست» در گفت‌و‌گو با رضا جمیلی از ویژگی‌های بازار رمزارزها، نقش مهم مدیریت دارایی و تحولات پیرامون ارز دیجیتال در استودیو راه‌کار رویداد ۹ ژانویه از سالن کتابخانه ملی ایران می‌گوید.
مدیرعامل بینوست توضیح داد: «اصولاً هر منبعی که بتوان از آن عایدی داشت، به موضوع مدیریت دارایی مربوط است. مدیریت دارایی وظیفه دارد در وهله اول ارزش دارایی را حفظ کند و اگر قابلیت داشت ارزش‌افزوده و سود در پی داشته باشد. ویژگی‌های بازار رمزارزها استفاده از سرویس مدیریت دارایی‌ها را ضروری می‌کند. بازار جوان است و مارکت‌کپ کم‌عمق‌تری نسبت به سایر بازارها دارد و به همین دلیل شاهد نوسانات بیشتری در آن هستیم. دلیل دیگر مدیریت دارایی، پیچیدگی حوزه است. در بازار سهام، فرد ایده‌ای کلی از پشتوانه سهام دارد، اما در بازار رمزارزها تحولات این ماجرا را تغییر می‌دهد.»
زمانی که بازار سبز است، افراد به بازار می‌آیند و خوشحال هستند
ایثار قمری در ابتدای سخنان خود، در پاسخ به سؤالی درباره مدیریت دارایی در یک صنعت رو به رشد و پرتغییر، اهمیت و جایگاه آن را بیان کرد و افزود: «برای درک مدیریت دارایی، ابتدا باید مفهوم آن را درک کنیم. در هر بازاری، تعریف خاصی از مدیریت دارایی وجود دارد. در واقع، هر منبعی که بتوان از آن درآمد یا عایدی کسب کرد، می‌تواند موضوع مدیریت دارایی را مطرح کند. به عبارت دیگر، هر منبعی که به شما ارزش‌افزوده‌ای بدهد یا حتی اگر ارزش‌افزوده‌ای ندهد، می‌تواند مورد مدیریت دارایی قرار گیرد. وظیفه اصلی مدیریت دارایی، حفظ ارزش دارایی است و اگر ممکن باشد، ایجاد ارزش‌افزوده یا سودی نیز در پی دارد. در بازار رمزارزها، اهمیت مدیریت دارایی دوچندان و حتی بیشتر است.»
در بخشی دیگر، او به سایر ویژگی‌های بازار رمزارزها اشاره کرد: «ویژگی‌هایی که بازار رمزارزها دارد، این بازار را بسیار مناسب برای استفاده از این سرویس می‌سازد. اولین ویژگی این بازار، پایداری است. به دلیل جوانی حوزه و کم‌عمق بودن مارکت‌کپ نسبت به بازارهای مالی دیگر مانند بازار طلا، بورس و کالاها، نوسانات قیمتی وحشتناکی را تجربه می‌کنیم. در بازار صعودی این ویژگی مورد توجه قرار می‌گیرد، اما در زمان‌های ریزش، ممکن است ضررهای جبران‌ناپذیری برای بسیاری از سرمایه‌گذاران ایجاد کند که به وقوع پیوسته و ما این موضوع را در اطراف خود مشاهده می‌کنیم.»
قمری همچنین به دیگر جنبه‌های بازار اشاره کرد: «زمانی که بازار سبز بود افراد به بازار می‌آمدند و خوشحال بودند و تصور این بود که بازار همیشه بالا می‌رود و همیشه می‌توان سود گرفت. دیدیم که در سال ۲۰۲۲ آن روی بازار خودش را نشان داد و ریزش‌های سنگین مانند ۷۰ درصد در بیت‌کوین بود و در بسیاری از پروژه‌های دیگر تا بیش از ۹۸ درصد ریزش داشتیم و سرمایه‌ها را در بسیاری از فضاها به صفر رساند. در بحث پایداری در بسیاری از بازارها این میزان از ریزش و کاهش دارایی را نداریم. این باعث می‌شود اهمیت بحث مدیریت دارایی در وهله اول بسیار پررنگ باشد. دلیل دوم، پیچیدگی این حوزه است. در بازار سهام حداقلش این است که یک ایده کلی از آن سهامی که قصد خرید مثل صنعت خودرو، پزشکی و موارد دیگر دارید، پیش خود دارید. ولی در بحث رمزارزها چنین نیست.»
بسیار خرسندم که یک دلار هم در پروژه لونا سرمایه‌گذاری نداشتیم
قمری در مورد مدیریت دارایی در رمزارزها و تفاوت‌های آن با دیگر حوزه‌های کلاسیک بیان کرد: «یکی از ویژگی‌های بارز برای فعالیت در این حوزه، داشتن دیدگاه عمیق و تحلیلی نسبت به پروژه‌هاست. اگر قصد خرید بیت‌کوین را دارید و نه اتریوم، باید دلیل مشخصی برای این تصمیم داشته باشید، نه‌اینکه به دستور یک شخص یا یک منبع اعتماد کنید. باید بتوانید به طور دقیق و فنی تحلیل کنید که چرا بیت‌کوین در بلندمدت نسبت به اتریوم بهتر است. این تنها یک مثال ساده بود که عنوان کردم.»
مدیرعامل بینوست از دشواری‌های فعالیت در حوزه ارز دیجیتال گفت: «شما با پنج هزار رمزارز مختلف مواجه هستید و تبلیغات بسیار رنگارنگ در این بازار مکاره برای سرمایه‌گذار خرد نمایش داده می‌شود و باید این تشخیص را داشته باشید که حدود ۹۸ درصد را بتوانید فیلتر کنید و روی آن دو درصد که عدد قابل توجهی است، تحقیق عمیقی صورت دهید و متوجه شوید روی چه پروژه‌ای می‌شود سرمایه‌گذاری انجام داد. برای مثال در همان سال ۲۰۲۲ که بازار به‌شدت ریزشی شده بود، یکی از پروژه‌ها که تبدیل به اکوسیستم شد و بسیار رشد کرد پروژه «لونا» بود. یا پروژه دیگر شبکه ترا به نام «انکر» که بسیار رشد کرد. این پروژه‌ها نه‌تنها رشد می‌کردند، بلکه سقف قیمتی نیز می‌زدند.»
قمری توضیحی درباره عدم سرمایه‌گذاری در پروژه لونا نیز ارائه داد: «ما پروژه لونا را بررسی کرده و برخی مشکلات اساسی و کلیدی در آن مشاهده کردیم. به‌عنوان مثال، یک پروژه که سود ۲۰درصدی روی استیبل‌کوین دلار را اعلام می‌کند، باید برای هر کسی که با الفبای این بازار آشناست، علامت سؤال بزرگی باشد. ما نتوانستیم به این سؤالات پاسخ دهیم و خوشحالیم که در این پروژه هیچ سرمایه‌گذاری‌ای نداشتیم. در آن زمان این پروژه جذاب به نظر می‌رسید و اکثر افراد به آن می‌پیوستند، اما ما توانستیم خطراتی را که احساس می‌کردیم، تشخیص دهیم و از سرمایه‌گذاری در آن خودداری کنیم. دیدیم که همان خطرات که تشخیص داده بودیم، باعث ازبین‌رفتن پروژه شدند و این ناراحت‌کننده است. پروژه و اکوسیستم لونا به سمت صفر پیش رفت، اما مارکت‌کپ آن هنوز به صفر نرسیده و به فعالیت خود ادامه می‌دهد. این وضعیت نشان می‌دهد که نقش مدیریت دارایی در این حوزه چقدر پراهمیت است.»
دشواری‌های پیش روی کاربران ایرانی در فضای ارز دیجیتال
مدیرعامل بینوست همچنین به دیگر عوامل تأثیرگذار در فضای ارز دیجیتال اشاره و اظهار کرد: «رگولاتوری و ریسک‌های موجود در این بازار ازجمله عوامل مهم آن هستند. در بازار رمزارز، اگر توانایی تشخیص یک پروژه بسیار خوب را داشته باشید و از هزاران پروژه کلاهبرداری و پانزی جلوگیری کنید و آن را بخرید، با ریسک‌های مرتبط با نگهداری این توکن‌ها مواجه هستید. اولین سؤالی که مطرح می‌شود این است که این توکن‌ها را کجا نگهداری کنید؟ بسیاری از افراد این راه را انتخاب می‌کنند و پروژه‌های خوب را پیدا می‌کنند، اما در صرافی‌های متمرکزی مانند اف‌تی‌ایکس نگهداری می‌کنند و متأسفانه مشاهده می‌شود که این صرافی‌ها ممکن است از بین برود و سرمایه آنها صفر شود. حتی اگر روی کیف‌پول‌های شخصی خود نگهداری کنند، گاهی دچار اشتباهات و حملات فیشینگ می‌شوند و امنیت نیز یک چالش اساسی برای آنهاست.»
قمری به سختی‌های فعالیت کاربران ایرانی نیز اشاره و بیان کرد: «مسائل مرتبط با رگولیشن، به همراه موضوع تحریم‌ها ازجمله مسائلی است که در این بازار باید به آنها توجه ویژه داشت. برای استفاده از پروتکل‌های مختلف و دیگر ابزارهای بازار، نیاز به اطلاعات بیشتری دارید، اما متأسفانه برای کاربران ایرانی، بسیاری از این خدمات با آی‌پی ایران ارائه نمی‌شود و ممکن است سرمایه آنها تحت فشار قرار گیرد و بازگشت سرمایه تقریباً غیرممکن شود. این مجموعه از ریسک‌ها باعث می‌شود مدیریت دارایی در حوزه رمزارزها، بسیار پررنگ و اساسی‌تر باشد.»
مدیرعامل بینوست در پایان به موضوع ورود مدیران دارایی بزرگ جهان و تحولات آن پرداخت و تشریح کرد: «لری فینک، مدیرعامل بلک‌راک، بزرگ‌ترین شرکت خدمات مالی در سال ۲۰۱۸ در مصاحبه با بلومبرگ اعلام کرد: «من خیلی به پروژه‌های ارز دیجیتال علاقه‌ای ندارم. آنها نه‌تنها از نظر تکنولوژی چیزی به فضای موجود اضافه نمی‌کنند، بلکه اکثر این پروژه‌ها ازجمله بیت‌کوین و اتریوم پانزی هستند.» مدتی قبل، خود مجموعه بلک‌راک درخواست ETF اثبات بیت‌کوین را داده و به دنبال آن، بسیاری از کمپانی‌های بزرگ دنیا نیز همراهی کردند. زمانی که این شرکت‌ها وارد این حوزه می‌شوند، طبیعتاً این حوزه نقدینگی بسیار بزرگی جذب می‌کند و باعث می‌شود رقابت بین بازیگران اقتصاد سنتی، ازجمله بازیگران مهم وال‌استریت فعال شود. در مجموع، فضای ارز دیجیتال را بسیار مثبت می‌بینم.»
لینک کوتاه: https://karangweekly.ir/z7oq
